中國平安（601318）:生態(tài)科技賦能，孕育險企巨無霸
事件：
公司于3月13日發(fā)布2018年年報。報告期內，公司實現凈利潤1,204.52億元，同比增長20.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤1,074.04億元，同比增長20.6%；歸屬于母公司股東的營運利潤1,125.73億元，同比增長18.9%；營運ROE為21.9%，加權平均ROE為20.9%。
生態(tài)布局個人客戶，個金業(yè)務成為核心金融利潤主力
2018年公司實現營業(yè)收入9,768.32億元，同比增長9.6%，同期營運利潤1,125.73億元，同比增長18.9%。其中個人業(yè)務同比增長31.1%，占比從78.7%提高8.1個百分點，成為集團核心金融產品貢獻利潤的主要來源。而個人客戶數的增長一方面來自核心金融業(yè)務之間的遷徙，客均營業(yè)利潤同比增長18.1%；另一方面則依賴于“金融服務、醫(yī)療健康、汽車服務、房產服務、智慧城市”五大生態(tài)圈的互聯(lián)網用戶，這部分新增客戶占比達到35.6%。
壽險業(yè)務強者恒強，夯實保險龍頭地位
作為集團最基本和業(yè)務貢獻最大的業(yè)務板塊，壽險和健康險業(yè)務2018年實現歸母凈利潤579.14億元，同比增長62.4%，占集團總利潤的比重從40.0%
增加到53.9%。從規(guī)模保費來看，雖然各渠道合計新業(yè)務有1.2%的同比下滑，但是受益于大規(guī)模歷史保單的續(xù)期，續(xù)期業(yè)務同比增長高達32.8%。按照保監(jiān)會公布的月度保費收入數據，2018年人身險同比增長1.9%，而公司依然有21.1%的高速增長，遠超同業(yè)險企。加之財險業(yè)務的穩(wěn)步增長，集團整體保險業(yè)務的市占率為18.9%，緊隨其后的是中國人壽（14.2%）和中國
人保（13.1%）。
科技業(yè)務進入業(yè)績貢獻期，多個獨角獸標的初具雛形
金融科技與醫(yī)療科技業(yè)務實現歸母營運利潤 67.7 億元，同比增長 24.9%。公司在這一業(yè)務布局中分為四個階段，其中陸金所控股和汽車之家已達到利潤貢獻的最后階段，平安好醫(yī)生、金融壹賬通和平安醫(yī)保科技處于流量及數據積累的階段，另有多個項目處于設立平臺的早期階段。根據年報披露的信息，陸金所估值已達 394 億美元，平安好醫(yī)生已于港交所上市，市值約為 66 億美元；金融壹賬通和平安醫(yī)?？萍挤謩e完成 A 輪和首次融資，投后估值達 75 億美元和 88 億美元。集團科技業(yè)務五家公司合計總估值達到 700 億美元，且出現在多個“獨角獸”榜單上。
維持“推薦”評級
預計公司 2019-2021 年 EPS 分別為 6.44、7.94 和 10.44 元，對應 PB 分別為1.70、1.41 和 1.20 倍。考慮到公司在壽險和產險上的穩(wěn)健龍頭地位，綜合生態(tài)布局對金融全業(yè)務的導流，以及金融科技和醫(yī)療科技的多階段布局，對公司維持“推薦”評級。
風險提示：保費收入增長不及預期；監(jiān)管政策變化
(分析師 虞夢艷 執(zhí)業(yè)證書編號：S0590518030001）
Hash:2e95f0d87a2564017098e8b20e32f7426196ccda
聲明：此文由 國聯(lián)研究 分享發(fā)布，并不意味本站贊同其觀點，文章內容僅供參考。此文如侵犯到您的合法權益，請聯(lián)系我們 kefu@qqx.com
相關推薦
-
邯鄲旅游攻略大全
媧皇宮為國家級風景名勝區(qū)、國家AAAAA級旅游景區(qū)、全國重點文物保護單位。媧皇宮位于涉縣縣城西北12公里處的中皇山上，是神話傳說中中華始祖女媧“煉石補天，摶土造人”的地方。目前，媧皇宮留有北齊佛教石刻、唐代題記、宋代磚墻、元代石雕、明清建筑等文物珍品，是我國建筑規(guī)模最大、時間最早的祀奉始祖女媧的古建筑群，被譽為“華夏祖廟”。媧皇宮內的精髓是摩崖刻經，面積達65平方米，有-13.7萬多字，被稱為“天
-
河南漯河最有名的3個景點，其中1處是南街村，你去過嗎
文/旅游風物志河南省簡稱豫，境內旅游城市很多，主要有洛陽、開封等地。不過還有一些城市也不錯，比如漯河市，這座城市歷史悠久，也有不少名勝古跡，不過相對而言，漯河旅游知名度不高，旅游開發(fā)潛力還很大，下面盤點漯河最有名的3個景點，其中1處是南街村，不知道你去過嗎？漯河位于河南省的中南部，地處伏牛山東麓平原與淮北平原交錯地帶，是我國著名的“食品名城”，食品工業(yè)較為發(fā)達，另外這里還是許慎故里，就是《說文解字
-
推薦國內最經典的5條線路，自駕游一定不能錯過，看遍沿途美景
旅行的方式有很多種，自駕游是很多朋友都比較喜歡的一種，不僅方便可以自由選擇，而且還可以隨心所欲的欣賞沿途美景，今天就給大家推薦國內最經典的5條線路，自駕游千萬不能錯過，看遍沿途美景。214國道國道214是中國的人文景觀大道，這是一條縱貫青海西藏云南三省，全程3296千米的景觀大道，比川藏線更低調，卻有更豐富的人文景觀。尕朵覺悟尕朵覺悟位于青海玉樹州稱多縣扎多鎮(zhèn)，千奇百怪的山形，讓人不得不感嘆大自然
-
2021湘西保靖縣頂層戰(zhàn)略設想｜向嚴龍策略論
湘西土家族苗族自治州保靖縣，歷史悠久，旅游資源豐富。境內酉水河有湘西最神秘、最具特色的母親河，有中國南方“水上絲綢之路”、漢代四方城遺址、摩天石刻“天開文運”、江口紅石林魏家寨西漢古城、里耶秦簡……60余處景點。2017年被評為“全國百佳深呼吸小城”。主體民族有土家族和苗族，紫砂陶儲量居全國第一，有中國紫砂陶之鄉(xiāng)、400多年黃金茶、獼猴桃等資源。隨著湘西旅游作為富民強州的戰(zhàn)略布局與花垣全域旅游
-
描述中國景點的詩句 關于中國十大風景名勝的詩句
描述中國景點的詩句 關于中國十大風景名勝的詩句 1. 關于中國十大風景名勝的詩句2. 描寫各地風景名勝的詩3. 有關中國風景名勝的古詩詞4. 關于中國風景名勝的古詩句5. 風景名勝詩句有哪些6. 關于中國名勝風景的古詩詞7. 關于中國十大風景名勝的詩句古詩8. 關于中國十大風景名勝的詩句有9. 描寫中國著名景點的詩句10. 關于中國十大風景名勝的詩句有哪些
-
中國的著名景點
青島海濱風景名勝區(qū)西起團島，東至大麥島，全長25公里，海域面積5平方公里，陸地面積8.5平方公里，是國務院1982年公布的首批國家級風景區(qū)。景區(qū)內的棧橋、魯迅公園、小青島、小魚山、八大關、海水浴場、五四廣場等景點臨海而立，均為青島市的著名旅游風景點。200余幢異國風格的別墅掩映于花木叢中，被稱為“萬國建筑博物館”。其中6條馬路以中國著名關隘命名，故名 “八大關”。
-
“中國旅游日”全國推出多少條旅游利民惠民措
5月19日是第八個“中國旅游日”。從文化和旅游部了解到，今年的“中國旅游日”期間，各地推出3000多條旅游利民惠民措施，鼓勵和吸引游客更多參與旅游體驗。在2018年“中國旅游日”主題宣傳活動上，文化和旅游部副部長李金早表示，旅游是人類對美好生活的向往與追求，是認識新鮮事物和未知世界的重要途徑。國務院批準將5月19日確定為“中國旅游日”，目的是強化旅游宣傳，培養(yǎng)國民旅游休閑意識，鼓勵人民群眾廣泛參與旅游活動，提升國民生活質量，推動旅游業(yè)發(fā)展。
-
中國附近有什么適合旅游的國家
中國附近有什么適合旅游的國家 中國附近有什么適合旅游的國家中國著名旅游景點有哪些?
-
中國著名的火山景點 世界上最著名的火山在哪里
中國著名的火山景點 世界上最著名的火山在哪里 1. 世界上最著名的火山在哪里2. 世界上最大的火山在哪個地方3. 世界上最大的火山是哪里4. 世界上最著名的火山是什么火山5. 全世界最著名的火山6. 世界上最著名的火山是哪個7. 世界上最大的火山是在哪里8. 世界最著名的火山叫什么9. 世界上有哪些著名的火山10. 世界上最著名的火山在哪里發(fā)現的11. 世界最有名的火山
-
