旅游酒店行業(yè)分析

導(dǎo)讀：旅游酒店行業(yè)分析 經(jīng)濟型酒店行業(yè)尚不存在真正意義上的正面競爭 市場潛力仍然巨大，2014年競爭方開始趨于激烈 經(jīng)濟型酒店模式仍能賺錢 投資主題：二三線城市擴張、差異化產(chǎn)品、收購兼并、世博

經(jīng)濟型酒店行業(yè)尚不存在真正意義上的正面競爭

目前經(jīng)濟型酒店行業(yè)所謂的“競爭”更大程度上是市場培育初期的門店擴張競賽，以及對忠誠會員的初步爭奪。從各公司已公布的擴張計劃來看，未來數(shù)年行業(yè)的“擴容”仍將激進。行業(yè)主要有差異化和聯(lián)盟化兩大新趨勢，其中差異化將有可能為行業(yè)帶來更多的新增長點。

市場潛力仍然巨大，2014年競爭方開始趨于激烈

支撐經(jīng)濟型連鎖酒店發(fā)展的主要驅(qū)動因素主要有三個：以城市化為主要特征的內(nèi)需經(jīng)濟發(fā)展、商務(wù)活動的增加，以及由政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2009年初，全國經(jīng)濟型酒店客房數(shù)量約為1－3星級酒店客房數(shù)量的23％，為星級酒店客房數(shù)量的16％，處于較低的水平。經(jīng)測算，前一指標(biāo)有可能在2014年超過100％，競爭從那時起才會趨于激烈。

經(jīng)濟型酒店模式仍能賺錢

目前這一階段經(jīng)濟型酒店發(fā)展的核心模式主要包括三個方面：較低的單店資本支出、資金推動的連鎖擴張，以及基于客戶需求的成本管理。由于行業(yè)遠未達到飽和，且我們非常認(rèn)同這一行業(yè)的模式，我們認(rèn)為，行業(yè)的盈利能力總體健康。

投資主題：二三線城市擴張、差異化產(chǎn)品、收購兼并、世博

從內(nèi)生增長的角度來看，二三線城市擴張和差異化產(chǎn)品開始盈利都是投資的良好催化劑，在一些成熟的市場，公司也有可能通過收購兼并實現(xiàn)外延增長。另外，由于世博存在大量酒店供應(yīng)缺口，行業(yè)盈利有望得到強勢增長。暫時未給評級。

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